投資理財 除權息

除權息是什麼?要參加嗎?教你如何抓住除權息的行情!

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除權息是什麼?

這邊可以將「除」看成「分配」的意思,而「除權」就是分配股票股利,「除息」則是分配現金股利。

如果上市櫃的公司今年有賺錢,就會將一部份的獲利,以「配股」或「配現金」的方式配發給股東。
剩下沒配發出去的獲利稱為「保留盈餘」,作為公司的營運現金及未來投資的資金。

除權息的概念如上所說是將公司內部的獲利轉移到股東身上,因此你配發到多少的股票、現金股利,公司的股價就會減少多少。

除息:配發1元的現金股利,股價就會減少1元
除權:配發10%的股票股利,股價就會減少10%

而此篇將會以「不參加拿配發的股票、現金股利」,而是以「參加除權息的行情」為出發點。
除權息行情是什麼?
參加除權息行情為什麼比較好?
讓我們繼續看下去….

如何抓住除權息行情

除權息行情有分三個階段:除息前未公布多少現金股利、除息前已經公布多少現金股利、除息完後

這篇會教導大家如何在這三個階段,能抓住除權息的行情。

    • ㄧ、除息前未公布多少現金股利:高股利提早進場
    • 二、除息前已經公布多少現金股利:高殖利率股提早發動
    • 三、除息完後:除權息後低點高勝率進場

ㄧ、高股利提早進場

如何預測股票是否會有高股利?有3種方法(此方法為在公司還沒公布發放多少股利時先猜)

1、賣土地賣大樓賣廠房

簡單來說就是賣祖產,屬於業外收益。

#舉例:全銓(8913)在2016/3/10時處分投資性不動產,這在2016年處分,而獲利會灌在2017年,此獲利的股息會在2018年的除權息配發出來。

全銓處分投資性不動產

– 此時你早已經知道他在2017年有處分不動產得到一筆大獲利,2018年的除權息即將會發放高股利,你則可以提早在2018年年初開始佈局。

8913全銓的除權息行情


2、處分轉投資收益

有的公司會有很多轉投資的金雞母,而因應公司經營的決策,有時會處分一些轉投資的公司,屬於業外收益。

#舉例:信立(4303)在2017年3月處分轉投資的中國子公司大賺15.7億元,此獲利灌在2017年,而此獲利的股息會在2018年的除權息配發出來。

4303信立處分轉投資的中國子公司

– 記得在新聞公布配發高股息前,提早佈局,因為除權息行情大多是短線行情,你看下圖的信立,在公布配息30元後,只短短飆漲了5天,但漲幅高達快1倍,所以要趁大家都還沒注意到時提早佈局,ㄧ旦行情開始飆就不好上車了。

4303信立的除權息行情


3、預期獲利創新高

需要做大量的功課,去預期這家公司今年的營收、毛利率等等會不斷成長,因此獲利有機會創新高,那今年就有很高的機率會配發高股利,屬於本業收業。

如果積極一點的投資人,大約在過年後的期間會公布去年的12月營收,你可以依照毛利率去計算他第4季的盈餘獲利,即可得知他今年是否獲利有創新高,即可以提早佈局。

#舉例:慶生電子(6210)在2015/03/17公布2014全年財報,毛利率、稅後盈餘、稅後純益均改寫歷史新高,那2014年賺得很多,獲利將在2015年的除權息配發出來。

6210慶生電子獲利大成長

– 同樣你可以看到在2015/03/17ㄧ公布配發4元現金股利,當天股價直接跳空噴出,所以要提早佈局才能抓到此波獲利。

6210慶生電子的除權息行情


二、高殖利率股提早發動

(董事會ㄧ召開完後決定股利,公佈完之後,開始介入)

公式:殖利率 = 股利/股價。

這邊的高殖利率,會以6%以上才稱作高殖利率,但除了高殖利率還需要符合2個條件,才有機會有除權息前的行情。

    1. 營收持續成長
    2. 法人進場

#舉例、1:敦陽科(2480)在2018的每股盈餘創新高來到3.8元,在獲利成長的條件下,配發的股利當然相對多。

敦陽科每股盈餘EPS

– 在2019/02/26公布了敦陽科將發放3.42元的現金股利,以當天(02/26)的收盤價44.45元去計算殖利率,高達8%。

敦陽科公布2018的現金股利

– 同時你可以看到2019/02的近半年月營收都是持續成長的,有符合我們前面提的「營收持續成長」的條件。

敦陽科月營收獲利成長

– 公布那天後,你可以看到後面有一段50%以上的行情。

2480敦陽科的除權息行情

#舉例、2:南亞科(2408)是在2019/02/27公布發放7.153圓的現金股利,已公布當天的收盤價去計算,殖利率高達11%!!
但你看下圖他2019年開始的營收呈現大量的衰退,並不符合我們前面2個條件的其中一個。

南亞科營收衰退

– 因此你可以看到公布高殖利率11%後,股價沒漲反而跌得更深。

2408南亞科的除權息行情

高殖利率股的小結論:

高殖利率代表他過去賺了很多的錢,但並不代表未來獲利的保證,所以如果你看到近半年他的經營績效(月營收)是往下滑且衰退的,即使他擁有高殖利率也不要去碰。


三、除權息後低點高勝率進場

除權息後低點進場,這個方法就是要賭他有很高的機率會填息,並且在低檔進場即可獲利一段行情。

雖然是賭,但是我們不能靠感覺去判斷,我們要用歷史的依據去判斷。

判斷條件:這檔股票在過去5年,是否有在60天內完成填息,如果有符合條件,那他第6年就有很高的機率一樣會填息。

以下是過去5年有在60天內完成填息,且殖利率 > 4%的個股:
代號股名2018年現金股利2018年殖利率
4915致伸3.2元5.57%
3444利機1元4.14%
2377微星4.5元4.91%
1319東陽2.05元4.4%

#舉例:致伸(4915)

致伸過去5年都有在60天內完成填息,因此他2019年也有很高的機率會填息,你可以看到下圖在2019年除息後,他一個禮拜左右就填息了。

4915致伸填息

除權息後小結論:

如果找到這些在過去5年都有100%完成填息的股票,你可以在除息後,在低點的時候考慮進場,有機會有一段的行情。

常見問題

#Q:公布今年發放多少股利的時間點?

股利會在開完董事會後宣布,董事會會決定配發股利和股東會的日期。你可以看到上面舉的例子,大約都在每年的2、3月的時間,會公布今年發放的股利是多少。

除權息日期則大約在7、8月。

#Q:高股利為什麼在除權息前會有一波的行情?

以第一個方法「高股利提早進場」來說,大股東為什麼要賣祖產?為什麼要賣土地賣廠房?

因為大股東自己也想賺錢,他將那些祖產、土地、轉投資…等等的賣掉後,賣下來會有許多多餘的現金,此時就會以現金股利的方式配發出來,大股東跟我們一樣都是股東,他也可以分到現金股利,且他持股量大可以獲得更多的現金股利。

另一方面,當公司公布今年會配發高股利時,四面八方的投資人都會想參加除權息拿高股利,此時除權息前就會有一波行情。

總結

這篇的觀點是以不參加除權息,但參加除權息的「行情」為出發點寫的,你可以看到上面舉的高殖利率例子,其中像南亞科高達11%,以殖利率來講11%真的很高,但如果以除權息的「行情」來說,如果你判斷對、且進場點對,超過11%的大有人在。

▲ 以上的內容希望對於你以後遇到除權息,能夠大概知道如何操作,希望對你有幫助,但投資還是要自己審慎的判斷、多做功課,有任何問題也歡迎在底下留言告訴我,最後祝福大家投資順利。

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